關於可轉債(一)

2018年1月可轉債發行500億,據說會砸出坑能有投資機會。溫習一下安道全關於可轉債的知識,買入主要按三線標準: 建倉線——到期價值=距離到期年限所有的利率之和(除卻最後一年)*80%+到期贖回價 (因為前幾年利率要扣稅20%) 加倉線——回售價:查回售條款,一般是到期前兩年允許回售,103元或者100+利息的價格等等 重倉線——面值100元 還有年化N%的價格線: ...
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三分鐘教會你如何篩選可轉債!

在上周關於可轉債的文章中,我提到了一個觀點,我認為目前的可轉債是很好的投資機會。同時我也給出了挑選可轉債的8條原則:1.盡量不要選沒有回售保護的可轉債; 2.盡量不需要選存量太少的可轉債;3.每隻可轉債的倉位最好不要超過10%;4.盡量選擇正股為中小盤的可轉債; 5.選擇到期時間適中的可轉債;6.盡量選擇純債到期收益率高的,也就是選可轉債價格低的;7.在純債到期收益率一樣的情況下,首選轉股溢價率低的;8.在純債到期收益率一樣的情況下,且轉股溢價率都很高的情況下,盡量選擇正股價格遠高於凈資產的可轉債,也就是正股市凈率遠大於1的可轉債。 至於為什麼是這8條原則,我這裡就不做解釋了。如果有興趣想要了解的,可以查看我之前的文章。這篇文章發表了以後,有些用戶就留言,希望能夠按照這個標準對目前的可轉債做個篩選。那好,下面就按照這個標準做個篩選。目前的可轉債數量一共有91隻(剔除可交換債),其中有9隻可轉債是 ...
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為什麼說債轉股能催生10倍行情,看可轉債和債轉股的本質區別!

可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力,在寬限期之後可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發債公司不得拒絕。該債券利率一般低於普通公司的債券利率,企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利,發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。債轉股是指國家組建金融資產管理公司,收購銀行的不良資產,把原來銀行與企業間的債權、債務關係,轉變為金融資產管理公司與企業間的股權、產權關係。債權轉為股權後,原來的還本付息就轉變為按股分紅。國家金融資產管理公司實際上成為企業階段性持股的股東,依法行使股東權利,參與公司重大事務決策,但不參與企業的正常生產經營活動,在企業經濟狀況好轉以後,通過資 ...
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小賺了一筆,22.8%

之前和大家聊過幾次可轉債。第一次提,我說這是個好東西。它本身是一種債券——你買到手裡,持有到期,上市公司會連本帶息的還你錢。同時呢,它在一定條件下,又可以轉為對應的股票。所以如果它對應的股票大漲了,或者有大漲的可能性,可轉債也會跟著漲。 因此它也有賺很多錢的機率。下有保底、上不封頂。原理就不多說了吧,之前聊過,今天又在知識星球作了個一個2500字的小科普。感興趣可以去看看。今天的主題還是,曬收益。一我買可轉債,分為兩個階段。第一次是2017年10月之後,我跟大家介紹了可轉債打新。它幾乎沒什麼門檻,開個股票賬戶、直接申請就行。 打中了,再交錢。等上市那天,就可以賣掉;或者一直拿到你覺得收益可以了,再賣。從歷史上看,打新債大部分是有的賺的,風險蠻低,長期堅持打新,收益挺不錯。當時我這樣講。人嘛,要知行合一,反正從此之後,我就開始打新了。過去一年多來,一共中籤了23個,徹底賣掉了8個,有1個賣掉了一大半 ...
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可轉債,迎來N年一遇的投資機會!

在上周的文章中,給大家回顧了,A股歷史上已經退市的可轉債,在其存續期間最高價或最低價的分布情況。從這個歷史數據來看,我認為,目前的可轉債市場迎來N年一遇的投資機會。下面就來看可轉債的相關數據。 看到上面表格中的這些數據,可能有些投資者,不知道該怎麼辦了。所以下面就說下,我挑選可轉債的8條原則。1.盡量不要選沒有回售保護的可轉債。經常看我文章的朋友應該知道,「回售條款」是保護投資者的。如果投資者在持有期間遇到了大熊市,同時上市公司又不「下調轉股價」,這時候我們就可以把持有的可轉債全部或者部分按照回售價加上利息賣給上市公司了。假設你持有的是一隻沒有「回售條款」的可轉債,那麼就沒有這個權利了。所以我們最好要迴避那些沒有「回售條款」的可轉債。 比如像常熟銀行發行的常熟轉債(113018)、國泰君安發行的國泰轉債(113013),都沒有回售條款。2.盡量不需要選存量太少的可轉債因為存量太少的可轉債 ...
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低風險投資品種……可轉債,你值得擁有

簡單一段話總結下可轉債,甲開了一家公司,中途需要用錢,但是公司流動資金不足,於是向乙借錢,約定第一年為0.20%、第二年為0.40%、第三年為0.60%、第四年為0.80%、第五年為1.60%、第六年為2.00%。但是這個這個利息太低乙顯然沒有動力借給甲,甲就約定,以後公司發展好、賺到錢乙可以將自己的債券轉化為甲方公司的股權。也就是從乙可以是債權人也可以是股權人。這樣乙就有動力將錢借給甲了,如果公司賺得好可以享受企業成長賺的錢,企業發展不好,我就少賺點利息。由於中國股市發展不是很成熟,所以約定了很多條款像四大要素,基本上可轉債是想踩雷都難。因為證監會已經幫我們把關了,資質差的公司壓根就沒有這個權利發行可轉債。不然阿貓阿狗都喜歡發可轉債,想想都好,借過來的錢可以不用還,還是合法的。從2017年中開始,可轉債陸續發行,現在市場上可供交易的可轉債有70多隻,大家可以到「集思錄」這個網站查詢。如圖 上面 ...
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可轉債投資計劃

可轉債投資計劃 投資者總是希望有這樣一種產品,下跌空間有限,上漲空間無限,這樣持有就很安心,也能獲得不錯的收益。實際上,現在的市場上就有這麼一類品,它們的名字叫做可轉換債券1、安道全老師的投資方法1.在面值附近買入,越低越好 2.距離最高點然後下跌10元時候賣出3.第二點條件必須滿足到130以上2.我的投資計劃1.剔除掉帶有EB的可轉債 2.優選小盤股的可轉債3.買入價位必須低於110元 賣出價位滿足兩個條件:高於130元且最高價減去10元為出貨點3.沒有賺錢的永動機(1) 可轉債發行的環境不發生大的變化 (2) 可轉債的四大條款不發生大的變化 轉股價 回售條款 強制贖回條款(有的說明書里叫做「有條件贖回條款」,措詞溫和些。) 下調轉股價條款(有的說明書里叫做「轉股價格向下修正條款」) 歡迎關注微信公眾號
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打新股總是不中籤?還有一種方法包你賺錢!

在A股這個神奇的市場上,打新股賺錢的概率高達99%,但是中籤全憑運氣,大概也就只有萬分之三到五的概率吧。除了運氣,你還要有資格!你所持有的股票要麼一直賺錢,要麼沒啥波動,否則還沒中新,為了存市值的你就得虧到腰斬,實在不划算。因此資金大的賬戶很多時候並不願意打新,畢竟好不容易中新賺的幾萬塊還不如當天的波動。不過證券市場還有一個產物,叫可轉債,打新沒有市值要求,最高100萬申購,中一簽也才1000塊的成本,首日最高漲幅20%,雖然只有200塊,但這種高中籤率和低成本打新實在不要太爽。z監會剛開放可轉債打新的時候是17年底,有雨虹和林洋兩個。玄機剛好參與了,100萬滿格申購。那時候人品好,中了林洋轉債,大家都圖新鮮,第一天20%封板,次日又賺了幾個點立馬清倉,畢竟第一次玩嘛,心裡也不踏實,賣出後我記得好像漲到了130多,真的是白撿錢啊,上圖留個紀念。 當然,新債也不是都好。當時玄機後面堅持打新債,又中了幾 ...
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關於定向可轉債試點的幾點思考

可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券,兼有債券和股票的特徵,有債權性、股權性與可轉換性,1996年我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點,1997年頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》,2001年4月中國證監會發布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》。可轉換債券具有雙重選擇權的特徵。一方面,投資者可自行選擇是否轉股,並為此承擔轉債利率較低的成本;另一方面,轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權,並為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。 目前境內市場上可供交易的可轉債約100隻,均為公開發行,期限通常為5-6年,票面利率區間主要在0.2%-0.5%/年,利息補償區間主要在3%-10%/年,發行規模最大的為光大轉債(113011.SH),發行總額為人民幣300億元。以光大轉債為例,其主要信息及與正股價格相關性如下圖: 可轉債的要素,基本決定了其 ...
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細說可轉債的投資策略

細說可轉債的投資策略?mp.weixin.qq.com什麼是可轉債?可轉債全稱可轉換公司債券,意思就是在一定條件下可以轉換為股票的公司債券。簡單的舉個例子:A上市公司發行可轉債,規定債權人(即可轉債投資人)持有可轉債一段時間之後(這段時間叫做封閉期)可以將債券轉換為A公司的股票,轉換比例為債券票麵價值除以轉股價。比如債券票麵價值為100元(債券票麵價值多為100元,這裡要注意區分債券票麵價值和債券市場價格),轉股價為10元,那麼轉換後就可以得到10股股票。 那麼在什麼時候可以轉呢?這裡邊有兩個時間條件和一個價格條件:時間條件一:封閉期之後,這個很好理解;時間條件二:債券到期日之前,比如可轉債發行6年內,持有者可以隨時轉換成股票(一般要在股市開盤時間);價格條件則是發行可轉債的上市公司的權力,一般任意連續30個交易日里的20個交易日的股票價格超過轉股價的30%,上市公司可以強制將其轉換為股票(以公告為 ...
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