2018.12.18 「熊」已基本到位

我們在今年6月份的時候,講過A股上市公司中「股神」——上海萊士停牌的原因和之前的經歷,上海萊士獲得A股上市公司「股神」之稱,是因為2015年和2016年,上海萊士的凈利潤分別高達14.42億、16.13億,其中,2015年通過押注萬豐奧威和富春環保,凈賺8.65億, 2016年又靠「炒股」(萬豐奧威、富春環保、興源環境)賺了6.72億。上海萊士不僅自己炒股賺錢,而且還有市場主力坐莊操控其自身的股價,在2015年股災1.0當中,不僅沒跟跌,還逆勢上漲50%。加上該公司自身又是A股血液製品領域的龍頭,股神+血王的地位,使得這家公司一隻備受市場關注。不過到今年6月份停牌時,上海萊士已經從A股上市中「股神」的神壇上栽落,2018年6月底,上海萊士所持萬豐奧威的公允價值變動損益-8.43億,興源環境公允價值變動損益-5.66億,這樣一來上海萊士2018年上半年巨虧13.78億元。因此今年中報一出,市場一片嘩然 ...
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關於醫藥指數PE定投方案的解析

3月1日,《指數估值》文章寫了醫藥100指數定投的策略:PE<37時開始定投;40<PE<45,暫停投入,持倉不動;E>45時賣出。今天修改為:PE<37時開始定投;37<PE<40,暫停投入,持倉不動;PE>40時賣出。策略制定的數據來源於醫藥100指數2014年1月1日至2018年2月28日共計1020個交易日的歷史收盤PE值。 之所以選擇這個時間段的數據,是因為這段時間是距今最近的、包含了牛市瘋狂與熊市悲觀的時間段,歷史PE和指數的時間曲線圖如下:從圖上可以看出,PE的走勢與指數的走勢基本一致,因此根據PE值進行高拋低吸是有根據的。2015年6月12日上證指數達到了這個時間段的最高點5178,而醫藥100指數的PE也同時達到最高點62.84;2016年1月28日上證指數因熔斷股災來到了這個時間段的最低點2638,這天醫藥指數PE收盤為32.41, ...
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證券化通證生態官方指南

新一代的代幣正在我們身上。如果2017年是實用型代幣的一年,2018年在熊市中度過,2019年無疑會有全新的平台,交易所和基金生態系統誕生。代幣化通證將可能會成為下一個萬億級美元的商機。由於區塊鏈技術的好處以及加密鯨魚希望能對沖其日益動蕩的投資組合,通證化在更多傳統發行人和投資者中變得特別受歡迎。 什麼是證券化通證?證券代幣,代幣化證券或投資代幣是符合美國證券交易委員會規定的金融證券。這些Gen-2代幣可以為投資者提供一系列財務權利,例如股權,股息,利潤分享權,投票權,回購權等。這些代幣通常代表對標的資產的權利,例如房地產,現金流量或其他基金的持有量。這些權利被寫入智能合約中,並且通證在區塊鏈交易所進行交易。一些福音傳道者聲稱這些證券很快就會變得非常受歡迎,傳統證券交易所和場外交易市場將在未來十年內完全取代。為什麼要通證?通證化的優點包括更大資產的分部化,流動性增加,發行費用更低以及更高的市場效率。 ...
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2018.09.04 牛熊轉換的一些識別特徵

周末在這個問題下寫了一個答案,講了一下2010—2014年A股市場築底過程的漫長和詭異。寫這個答案的目的是,想通過回顧上一次牛熊轉換過程的複雜情況,來提醒大家慎重把握牛熊轉換中的底部,因為底部的點位相對來說比較好預期,但是底部出現的真正時間,和底部波動的順序與節奏非常難把握,一旦失誤很容易在黎明前踩進坑裡。你認為大A股跌到多少點可以抄底??www.zhihu.com所以,我們的建議是,大家最好不要在底部沒有完成成型之前過早的重倉抄底,以免不必要的損失;更合理的選擇是在指數徹底脫離底部之後,順勢上車,這樣雖然成本稍高,但是安全係數也相對提高不少。————————這個答案發布之後,很多小夥伴留言表達了對市場底部的一些觀點和看法,也提出了一些問題。所以,這篇內容主要針對大家都比較關心的一些識別底部的技巧方面的問題,給大家集中解答一下。 其中提問最多的問題是——右側建倉能保證安全么?尤其是在大家看過2010 ...
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期權價格影響因素及敏感性分析

Tags: 期權 證券
相對於期權而言,期權價格的變化更加多元化與複雜化,對於期權價格影響因素的分析,不僅僅能夠幫助我們理解期權變動的原因,知道我們盈利或虧損的理由,同時能夠幫助我們從影響因素來分析,從而對期權的價格進行預期,從而尋找到更好地期權投資機會。而更進一步地,期權的風險指標指標——希臘字母,能夠衡量是指當影響期權價格的因素髮生一定的變化時,對期權價格產生的方向性和幅度上的影響程度。風險指標不僅能夠幫助我們對期權定價模型的理解,而且可以利用敏感性指標構建風險中性的期權交易策略,有效地減少期權交易的風險。一、期權價格的影響因素分析不同於期貨,期權價格的因素眾多,這個從經典的期權定價模型——Black-Scholes期權定價模型可以看出來:其中,S為標的資產當前的市場價格;X為期權的執行價格;r為無風險連續年複利;T-t為離期滿日的時間,以佔一年的幾分之幾表示;為標的資產的風險,以連續計算的年回報率的標準差來測度;N() ...
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食品產業的巨變!

食品產業在過去的20年中,一直是一個保守、穩定、安全的產業。然而在2017年9月福布斯新聞發布的一則新聞中,提到了在上市的大型食品製造或銷售商中,有17家打算或已經更換其CEO。這些CEO中除了正常退休的之外,大部分都是由於這些食品公司面臨巨大的業績挑戰而做出的戰略調整。這些公司中不乏雀巢、可口可樂、通用磨坊等食品業巨頭。 過去傳統的食品行業增長模式,依託的是強大的工業製造能力、鋪天蓋地的廣告營銷策略和戰後幾十年人口爆炸式增長帶來的人口紅利。然而面對年青一代消費者,傳統的食品行業已經變得越來越缺乏信任感和吸引力。傳統食品中大量使用的人造色素、調味劑、保鮮劑等,是造成這場信任危機的根源。此外,傳統食品公司提供的產品種類僵化老舊,也是導致其丟失市場份額的原因。例如碳酸飲料、油炸食品、罐頭食品等都是上個世紀的發明,很多公司至今卻仍把它們當做主打產品。年青一代消費者更注重食品的多元化、健康特色以及朋友之間的 ...
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2018.11.21 美股有點危險了

美股連續兩個交易日出現大幅下挫,周一晚間道瓊斯指數下跌1.56%,昨晚直接低開下行,跌了2.21%,剛好在MA60均線處,走出了一個反抽不過線,並且遭遇反扣的走勢。這種技術形態一旦出現,後市即使不持續大跌,也會有深度回調, 這一點我們在上半年的A股白馬股上已經領教過了,而且道瓊斯指數此前已經跌破了周線級別MA20均線,經歷了最近這兩個交易日的下挫,出現了2016年以來,首次跌破周線級別MA60均線的走勢。如果周線級別MA60均線徹底失守,並且彎折向下的話,美股的十年牛市可能就要真的迎來終結了。近期持有美股比較多的小夥伴注意一下周線級別關鍵分界線的爭奪,如果這個位置徹底失守的話,最好先減倉避險,持幣看看情況再說。——————————美股近期的下挫走勢,也連累了A股市場,導致了A股周二的大幅下挫和今天早盤的大幅低開, 本來今早看到美股市場昨晚下跌慘烈,想要更新一下提醒大家注意一下短期市場風險,結果我們 ...
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證券,銀行給我們的希望,給市場的希望。

今天大盤情況還算是個樣子,能看,大部分都是歡喜的,但肯定也有憂愁的,畢竟市場就是這樣,有好有壞。就按照今天的行情來說,是誰帶動了大盤上漲?大家都知道肯定是券商和銀行,為什麼呢?因為銀行他們才是大藍籌,真正的大盤指向,沒有他們大盤是漲不動的,畢竟目前全球市場蕭條。市場好的時候吧一些強有力板塊還能拖動大盤,但是在蕭條市場裡面是很難有板塊拖動了,除了國家隊其實還是國家隊。就這幾個板塊。 ...
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2018年投資總結

2018年我共投資15隻股票與1隻ETF,投資組合收益率為-1.80%。沒有實現預期15%的投資收益,主要是投資組合受到大盤連續11個月下跌的影響。 回顧2017年12月到2018年1月,上證指數連拉11根陽線,使得普羅大眾紛紛感嘆牛市已到。然而僅僅1個月之後,投資者們就迎來了上證指數11個月的下跌。從大喜到大悲,才短短1個月的時間,不禁使人感嘆:股市實在是太刺激了,也帶給投資者特別複雜的情感。按2018年1、2月股市的估值來看,主板藍籌股估值的位置相對合理,甚至有所低估,而中小板及創業板的股票估值略有高估。想不到市場以不斷下跌這種方式來降低中小板和創業板的估值,受此拖累主板也跌跌不休,於是便出現了估值高的跌到估值低,而估值低的則跌到估值更低。 ...
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上交所設立科創板並試點註冊制,對市場有何影響?

現階段來看科創板是2015年5月提出的「科創中心22條」中的「四新板」,新技術、新產業、新業態、新模式。科創板的提出為資本市場帶來了新的期待,實質性的註冊制將有助於創業投資市場形成真正的閉環,使得國內優秀創新企業不再依賴海外資本市場。科創板的提出傳遞了監管層加速推動資本市場改革的積極信號。特別要注意,它的門檻是50萬,新三板是500萬,它相當於融資融券的金額,有人稱它為「中國版的納斯達克」,不過具體時間還沒有推出,中國做什麼都謹慎,那麼做什麼都慢,大家不用過分擔憂,特別是這種「試驗品」通常都是牛市才推出,現如今條件還不夠。與中小板、創業板,乃至新三板、戰略新興板相比,科創板被賦予了不同的定位戰略,所承擔的發展使命各不相同。科創板主要的目的是「補齊資本市場服務科技創新的短板,是資本市場的增量改革,將在盈利狀況、股權結構等方面做出更為妥善的差異化安排,增強對創新企業的包容性和適應性。」從概念上可以很明確的 ...
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